小摩策略师:大型股引领的涨势不会持续太久!

  大型股推动了2023年的美股市场的反弹,但这种情况可能不会持续太久。

  摩根大通策略师Jason Hunter认为,随着经济衰退逼近,这些市场领军股现在面临的抛售风险要比其他股票更大。

  Hunter周四(5月1日)在接受采访时表示,“到目前为止,股市一直保持稳定,更多的是向优质资产和现金转移,这种情况比我们想象的要持续得长一些,但我们仍然认为,最终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

  他解释道,看涨势头集中在一个领域,因此只有少数几只大型公司的股票引领市场走高。他同时也补充道,市场行为通常与增长放缓的经济环境有关。

  “这是典型的周期后期行为,即随着经济增长开始减速,但并未进入负增长区间,资金就会流向更优质的股票,并且越来越集中,”Hunter指出。

  如今,随着美国经济数据开始向收缩的方向恶化,投资者将越来越看空股市,并开始转向现金。

  Hunter指出,“在某个时候,当增长数据开始进一步减速,向负增长方向滑去时,你往往会看到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

  这就意味着,这些大型公司股价的稳定可能是暂时的,Hunter称,“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

  上月,美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出,“我们的观点是,大型科技股一直受益于其他行业的抛售,但最终一旦这种轮转结束,这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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