讽刺吗?一旦美债违约 业内人士眼中的“次优选项”仍是买美债

  美国债务违约的风险比以往任何时候都要大,并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下,投资者应如何保护自身的财富呢?对此,一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

  根据MLIV Pulse在上周(5月8日-12日)对全球637名受访者进行的调查,对于那些寻求避风港的人来说,贵金属仍是迄今为止的首选,以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

  超过一半的金融专业人士表示,如果美国政府未能履行其义务,他们将购买黄金。

  而更引人注目的,或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查,在美国债务违约情况下,第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

  但值得留意的是,即使是那些相对悲观的分析师也认为,债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上,即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中,当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级,美国长期国债也依然出现了上涨。

  此外,日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸,但它们都不如美元。或者说,更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

讽刺吗?一旦美债违约 业内人士眼中的“次优选项”仍是买美债

  (专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布)

  近几周来,美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告,如果债务上限僵局在大限前得不到解决,可能会发生什么。美国总统拜登提醒称,“整个世界都将面临麻烦”,而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼,“其后果可能是灾难性的。”

  这一次债务上限危机风险更大

  大约60%的MLIV Pulse受访者表示,这一次的风险比2011年更大,2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

  目前,一年期美国主权信用违约互换(CDS)反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平,尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

  景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示,“考虑到选民和国会的两极分化,风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协,意味着他们有可能无法及时采取行动。”

  毫无疑问的是,买入黄金进行对冲并不便宜,因为今年迄今为止,黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振,然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求,目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

  MLIV调查中的大多数投资者都认为,如果债务上限之争僵持到最后关头,但美国政府最终侥幸没有违约,10年期美国国债将上涨。然而,对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么,专业人士意见不一。约60%的散户投资者预计,如果发生违约,10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46%,较今年高点低63个基点左右。

  与此同时,债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率,这些短期国库券被认为最有可能被延期支付,这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券,因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

  而如果美国财政部能撑过6月中旬,其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间,从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前,7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

  在2011年的债务上限僵局中,美国长期国债购买量曾激增,将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点,与此同时,金价上涨,数万亿美元的全球股票市值蒸发。

  不过,这一次专业投资者对标普500指数的前景预测,没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示,“如果我们确实看到短期违约,市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

  不少受访者还认为,债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害,41%的人表示,如果美国政府违约,美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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